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工業綜合拐點將至關注龍頭薦1股

发布时间:2020-01-27 10:16:25

工业综合:拐点将至关注龙头 荐1 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周核心观点1、美国海军军舰频繁挑衅,中方态度强硬明确5月27日美国“安提坦”号、“希金斯”号军舰未经中国允许,擅自进入中国西沙群岛领海中国军队当即行动,派遣舰机依法对美舰进行识别查证,并予以警告驱离今年以来,美国海军军舰已经第三次擅自闯入我国领海,中方均予以强烈回应

2、中国国防部发言人任国强表示,辽宁舰航母编队已经初步形成了体系作战能力,将组织辽宁舰进行远洋活动2017年以来,中国海军造舰速度加快,多艘舰艇下水、服役,国产航母完成首次海试,中国远洋海军体系初显我们预测,未来10年中国海军舰船市场空间将达到1万亿元,重点关注产业链配套领域投资机会

、行业拐点临近,首选央企龙头进入2018年,军工行业基本面拐点逐步显现,外部因素:国防预算增速超预期,2018年中国国防预算11070亿,同比增长8.1%,超出市场预期;内部因素:(1)军工产业链业绩迎来拐点,一方面,随着军改影响逐步消除,订单补偿效应明显2018年军改对订单压制作用将大幅减弱,新装备定型批产将加速,陆军、战略支援部队等新军种装备的订单补偿效应或最为明显另一方面,实战化练兵加速新装备列装,有望大幅提升装备维修保障和弹药需求(2)军工体制改革迎来拐点,军民融合由规划进入实质落地阶段;央企资本运作数量有望回暖;军品采购与定价机制改革方案有望出台;首批院所改制有望完成,与资本市场相关度提升

4、在标的选择上,我们认为应首选国家队龙头,同时关注民参军国产替代国家队龙头:重点关注符合“市场化程度高、核心资产占比高、最受益产业链业绩释放”三大标准的龙头公司;民参军国产替代:

重点关注符合“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业,主要是军用半导体、军用碳纤维、军用ATE等相关细分领域的优质公司

5、重点推荐组合国家队龙头:中航沈飞、中直股份、中航机电、中航光电、国睿科技、航天电子、航天电器、内蒙一机;民参军国产替代:天银机电、航锦科技、光威复材、航新科技、景嘉微

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